La curva de tipos de EE.UU. en 2026: sin inversión, pero con tipos más altos

El diferencial entre el bono del Tesoro de EE.UU. a 10 años y el de 2 años cerró el 19 de octubre de 2026 en +0,38 puntos porcentuales (10 años: 5,15%; 2 años: 4,77%). En lo que va de año no ha habido ni un solo día en negativo: ha oscilado entre +0,20 y +0,74 puntos.

¿Qué es la curva de tipos? Es la relación entre lo que paga la deuda pública a distintos plazos. Lo habitual es que el largo plazo pague más que el corto. Cuando se invierte (el corto por encima del largo), históricamente ha sido una de las señales de recesión más seguidas por el mercado.

La lectura actual: el diferencial se mantiene positivo, aunque estrecho, lo que sugiere que el mercado no descuenta una recesión inminente. Pero ambos tipos están mucho más altos que en enero: el 10 años ha pasado del 4,19% al 5,15%.

Fuente: U.S. Treasury, Daily Treasury Rates. Datos a 19 de octubre de 2026.